从翻译美国史蒂夫.尼森的《日本蜡烛图技术——古老东方投资术的现代指南》到约翰.墨菲的《期货市场技术分析》,从译著埃德温.勒菲弗的《股票大作手回忆录》到自己撰写《投资正途》,丁圣元自1993年起翻译和创作了十余本金融投资书籍,其中许多图书再版二十多次,是从事金融行业,特别是期货从业者的必读经典。
市场里有人送给丁圣元一个亲切的绰号:“期货图书馆”,因为他翻译的书籍帮助很多人解决了投资过程中出现的难题。以下是他回馈给交易员的交易技巧50条:
1. 我翻译经典是为了解答自己的疑问。
2. 每个人禀赋不同、兴趣不同,最重要的是找自己合适的投资理念和工具。
3. 什么工具越简单、简易、简明,什么工具就越适合用来观察市场、揭示事实。
4. “自然的读图法”的基本内涵是这样的:在掌握大量的原始材料后,首先弄清条理、层次。其次寻找这些条理、层次中的关联和线索。最后,选择主要关系——主导因素。
5. 趋势结构是技术分析的核心,它是一个多层次的树状结构——依次为根、干、枝、条。
6. 在我的分析系统中,太极图是趋势原理的基础,太极图浓缩了中国古典哲学的精华。我以此构建了趋势理论——“竞争循环理论”。
7. 技术分析就是抉择,我们时时会面临各式各样的选择。
8. 在市场分析方法论方面,我们不应受分析过程形成的路径约束(惯性思维),随时保持客观。不同的市场状态,应使用不同的分析工具。
9. 太极图的大圆(大系统)中包含“阴、阳”两个互为因果的子系统,他们互相竞争、瓜分已经被限定的大系统之资源。
10. 因果不断反馈而形成循环链,同时也构成相对趋势。对这种循环,我们可以有两种进一步的理解。一是正向循环与负向循环,它分别表现为趋势的螺旋上升和螺旋下降。二是自我加强的循环与自我抑制的循环,即正反馈与负反馈。没有正反馈就解释不了短时间内会发生剧变,没有负反馈就解释不了市场走势有时较长期的停滞。
11. 循环理论将整个趋势循环转化分为6个阶段(上升、下降趋势各3个),它们的特征可总结为:穷、变、通。中国有句古话,叫“穷则变(最后一跌,筑底),变则通(底部向上突破,趋势形成,但颇多犹疑),通则久(趋势形成,曲折向上),久后穷”(上涨趋势进入末期狂潮,跌势开始),周而复始。
12. 投资者入市的目的决定操作方法和市场分析工具的选择,技术分析、基本分析或是其他现代投资理论等市场工具必须服从于入市的根本目的。
13. 切勿假定分析工具优势,因为在我看来,资金管理先于工具。
14. 技术分析与基本分析同时运用是必要的。
15. 人活一口气。气,就是运动的连贯性、连续性。市场趋势的核心就在连续性上。连续性没了,趋势就没有了。
16. 市场技术分析是交易者的行为纪律,主要不是预测。它帮助你识别趋势、顺应趋势。行于不得不行,止于不得不止。
17. 交易如钓鱼,练的是交易者的静气。甚至在激烈的体育竞赛中,在身体保持活跃的同时,也必须保持头脑冷静。冷静,心如止水,可以不走样照见周围一切;冷静,有条不紊,可以妥善抉择;冷静,引而不发,可以一击必中。
18. 一旦入市交易,则几乎不可能保持头脑冷静,由此可见,交易成功的主要挑战还在自己这个人,分析工具倒不占主要部分。工具简明为上,不要添乱。
19. 行为对错,是关系到人生顺逆、利益得失的大事。市场是一面不走样的镜子,可以清楚地反照我们的一举一动,让我们对照自己自己行为,更清楚地认识自己、调整自己。从这个意义说,交易者得天独厚。
20. 交易的全部要领是顺应市场,交易者行为相对于市场趋势的顺和逆,分别对应着交易者本人的得和失。市场不欠任何人分文,交易者之所得,必定是交易者行为正确时市场给予的回报。
21. 判断趋势要非黑即白,不要灰色。非黑即白,那么做对的时候,自然认死理坚持到底,就能让利润充分增长;做错的时候,必然极大恐惧,快快斩断为上,把亏损限于小额。判断的灰色状态,导致行为的麻痹状态,就不可能形成“让利润充分增长、把亏损小于小额”的盈利模式。
22. 拿一瓶水,蹲在地上慢慢倒在一个点上。水越积越多,水的圈子不停地向四周试探,直到某一点突破,于是开始流动。流动过程中,水头不停地左右试探,试出方向就流,试不出,就慢慢积蓄,直至突破,再开始流动。事后看,水的路径完全符合重力规律——阻力最小路线。但水并不预设方向,水流过程即试探过程。
23. 当市场方向明确、势如破竹的时候,属于趋势状态,应当追涨杀跌;当市场方向不明、莫衷一是的时候,属于平衡状态,应按照基本趋势方向逢高卖出或逢低买进。不同状态,采取不同策略。
24. 市场趋势状态通常表现为长、中、短线趋势方向一致;平衡状态通常表现为三者方向不尽一致。在平衡状态下,以长期趋势为准。
25. 如果市场已经形成趋势,跟着趋势,不要把眼前的趋势撇一边只顾猜测市场将在什么地方反弹、调整、到位,那将本末倒置。
26. 一般说来,趋势从上升转为下降,相对容易判断;从下降转为上升,相对难以判断。
27. 学习交易大致有三阶段:直观直觉阶段,看到涨就做多,看到跌就做空,结果半赢半输;学习积累的阶段,看到涨跌不觉涨跌,想得很多,结果赢少赔多;领悟后再次直观直觉的阶段,看到涨还是涨于是做多,看到跌还是跌于是做空,终于赢比输多。这很像读书从薄读厚、再从厚读薄的比喻,也暗合修禅三境界。
28. 很多时候的确很难说涨跌,所以技术分析的要领不是预测,而是纪律:当一定条件满足后,采取一定行动,包括等待在内。
29. 也有不少时候,市场方向明确。此时,预测依然不是重点,行动才是重点。
30. 当利弗莫尔时间价格关键点出现时,恰似刚刚冒头的树苗,树苗往往和地上的杂草混在一起,只有专注、仔细地盯着地面,才能发现树苗。对于东张西望的人来说,树苗渐渐长大,杂草也渐渐长高,直到有一天蓦然惊觉,啊,那是一棵树啊!
31. 市场技术分析之所以是纪律,首先是要我们养成专注的习惯,并且是专注于真正相关的直接市场信息上,不让纷繁复杂的消息干扰、淡化原本就不一定强烈的有效信号;其次,是要养成行动的果决,看不清楚就不做,看得清楚就立即做。恰似打猎的门道、钓鱼的门道。交易者必须专注,不专注,可能错过关键剧情。
32. 趋势本身只要从其定义出发就很简明,蜡烛线一根比一根高,就是上升趋势,反之则是下降趋势。日、周、月线分别代表短、中、长期。三者方向一致,为突破状态;三者不一致,为平衡状态,横,以月线为准。
33. 止盈其实是止损概念的拓展。交易者总是按照市场变化动态地看待自己的头寸的,按照市场演变动态设置止损指令,既保护了账面利润,也充分适应市场。
34. 在市场连续发展过程中,判断趋势持续有两个要领:创新高(或新低)+ 站稳脚跟,两者形成一定节奏;判断趋势反转只需一个要领,即市场明确地朝相反方向创新低(或新高),打破前者的节奏。
35. 交易过程中最关键的要素是什么?行动。人麻痹了,丧失了行动能力,有机会时不能果敢地抓住机会,面临损失时不能果断地止损了断,那不是做交易,而是拿行情当电视看了。
36. 交易中最关键的是行动,行动必须服从一定的动作要领,动作要领当然是有道理的,但是有时规则本身就是规则,照办就是。
37. 《股票大作手回忆录》这本书的最可贵之处在于,你还找不到任何一本书能够像这样诚实的把成长经历剖析出来。
38. 人最终还是不能够战胜市场,但是同时也不需要对这个市场盲目恐惧。
39. 要想真正做交易,要有一点天分,有一点勤奋,还要有用功,还要真正喜欢这个东西。
40. 学习交易的过程实际上就是纠正自己错误的过程,要肯认识自己的错误,肯反省,肯纠正。
41. 人心就是一个潭水,潭水静照出来的样子就清晰。
42. 真正做交易做得好的人,并不是带很多自己的想法,他只是按照市场去走,市场怎么样,他就跟着去做。
43. 我始终强调一点,人这一辈子肯定有一个前程,就像练琴的人,你不能一开始投入的东西太多,一开始如果投入太多就会有问题。
44. 股票投资需经历三个阶段:第一个境界是“看山识山,看水识水”。第二个阶段是“看山不是山,看水不是水”。第三个阶段,就是痛苦了以后,一开始是学技术分析、学经济学这些东西的,实际上都不能解决问题。它是一个螺旋上涨的过程。后来要看《周易》、《孙子兵法》、《老子》这些书,某种意义上来讲,方法你固然要学,经验的层面也要去积累,还要能够把它吃透,吃透就要学一点哲学。要有一点理念,要有一点哲学。
45. 价值投资和技术分析表面上看是两个方面,实际上是一致的。价值分析的重点是一个横向的比较,这个东西跟那个东西的关系相互比较怎么样,技术分析我不看横向,尽可能的看纵向。一个个体在竞争的系统里,他自身的演变历史能够说明他的演变的过程。横向的竞争关系也是他过去所有的特点形成了现在的反映。股市这个对象是极为复杂的,对于一个复杂的对象技术分析肯定实用一些。
46. 宁可精也不要过多,要减法为上。
47. 对技术分析大家都有一个误会,大家都认为这个东西是拿来预测的,其实它更多的是一个技术,它是怎样走的,你就应该怎样去做。到最后看山还是山,看水还是水,你就会发现还是这样。
48. 某种意义上减法减到最后,遇到任何事不要轻易改变,市场的变化也是这样的。
49. 什么叫趋势?趋势就是一根筋。认准了一个方向,轻易不要改变。
50. 做商品期货的人比只做股票的人更守纪律,更会管理资金,更会对趋势敏感。
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